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martes, 23 de junio de 2015

Narrando Grecia día D

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Vamos a narrar cómo evoluciona el denominado día D de las negociaciones entre Grecia y La Troika. D, en teoría, de definitivo, pero os puedo asegurar que esta saga no llega a su punto y final hoy y que tendremos día E, F, G, H, etc,
La dinámica hasta el día de hoy ha sido la siguiente. Los griegos se encargan de filtrar rumores sobre avances importantes en la negociaciones, que provocan subidas generalizadas en los mercados y La Troika se encarga de regalarnos un baño de realidad.
El día ha empezado con una mezcla de optimismo y preocupación.
Preocupación porque según se informaba las pre órdenes de retiros de depósitos en la banca griega a primera hora de la mañana alcanzaba los €1.000 millones.
Optimismo porque los griegos enviaban por la noche una nueva tanda de propuestas que según primeras filtraciones, sobretodo por parte francesa, eran esperanzadoras. Hemos visto frases del tipo “Por primer vez la montaña se está moviendo” o “Por primera vez vemos unas propuestas serias por parte de los griegos”
La agenda de reuniones prevista era la siguiente:
A las10:30 reunión de emergencia del BCE para estudiar dar más liquidez a la banca griega vía ELA.
 
A las 11:00 reunión de Tsipras con los líderes Europeos, BCE y FMI
A las 12:30 reunión del Eurogrupo.
A las 19:00 cumbre Europea.
 
Los mercados abrían con alegría, la rentabilidad de los bonos griegos caía en picado y la Bolsa de Atenas subía con fuerza:

Captura de pantalla 2015-06-22 a la(s) 14.31.09

A las 10:09 se anunciaba que el BCE iba a dar más financiación de emergencia a la banca Griega. Continúa el optimismo.
El partido que forma parte de la coalición de SYRIZA, ANEL anuncia que subir el IVA en las islas es para ellos un casus belli.
A las 10:40, las cosas se empiezan a torcer. El FT anuncia que los griegos han comunicado que se han confundido y que la propuesta que enviaron por la noche no era la correcta y que están ahora iban a enviar la versión buena. Uno empieza a dudar si son unas chapuzas de cuidado o nos genios de la negociación.
A la misma hora Miquel Roig capta en Bruselas está interesante foto:

Hombres de negro caminando por el barrio europeo de Bruselas. Atención porque los maletines que portan llevan la etiqueta SigSauer. Personalmente yo siempre he creído que los taladros Black & Decker son más eficaces a la hora de doblegar voluntades en una negociación.
La propuesta griega parece que ofrece un IVA general del 23%, uno del 13% para energía y comida básica y del 6% para medicina y libros. Contempla además eliminar las prejubilaciones en 2016 y conseguir ahorros (en lugar de recortes) en el gasto de pensiones.
Un dato al azar:

A partir de las 11:00 todo empieza a oscurecerse
Algunos a esto lo llaman Euroweather

Uno tras otros, menos los franceses, los ministros de Economía de la eurozona se muestran pesimistas sobre las posibilidades de cerrar un acuerdo con Grecia sobre el rescate en la cumbre de emergencia de este lunes y han sugerido que podría necesitarse una nueva reunión el jueves. El motivo es que las últimas propuestas de Atenas en materia de reformas han llegado a Bruselas demasiado tarde y en versiones contradictorias, que todavía no han podido ser evaluadas por la troika y que podrían ser insuficientes para los acreedores.
Bofetaditas Juncker:

El presidente del Eurogrupo, Jeroen Dijsselbloem, ha alegado que la troika debe examinar las propuestas de Grecia antes de poder avanzar. “Espero que puedan dar una primera impresión hoy. Pero han llegado muy recientemente, así que será imposible tener una evaluación final”
Humor finlandés:

“Tengo expectativas muy bajas para hoy”, ha señalado por su parte el ministro de Finanzas finlandés, Alexander Stubb.
“Hemos malgastado muchas millas aéreas tanto los ministros de Finanzas como los primeros ministros porque no preveo un acuerdo hoy”.
También su homólogo irlandés, Michael Noonan, ha dicho que sus expectativas de acuerdo este lunes son “muy bajas” y ha pronosticado que habrá un nuevo Eurogrupo antes del Consejo Europeo ordinario que ya estaba previsto para el jueves 25 de junio. Noonan se ha quejado de la “confusión” generada durante las últimas horas por las “diferentes versiones de la propuesta griega”, que ha impedido preparar las reuniones del lunes.
“Las autoridades griegas han realizado algún movimiento y eso es bienvenido, pero no está claro si el movimiento es suficiente y mientras tanto el Banco Central Europeo continua jugando un papel central con una creciente preocupación sobre la liquidez que se está proporcionando” a la banca griega, ha dicho Noonan.
Noonan deja claro que la financiación que ha dado hoy el BCE sólo cubre las necesidades de la banca griega para este lunes y que mañana verán si prestan o no más dinero.
Por su parte, el ministro alemán de Finanzas, Wolfgang Schäuble, y su homólogo austríaco, Hans Jörg Schelling, han sostenido que las nuevas propuestas de Grecia no incluyen ninguna mejora sustancial, y también han descartado un acuerdo este lunes.
También el ministro de Economía, Luis de Guindos, ha sostenido que “un acuerdo no es posible porque todavía tenemos que analizar muchísimos detalles”.
“Hoy se pueden dar indicaciones, se puede indicar que vamos en la dirección correcta, se pueden ponerlas bases de un acuerdo, pero un acuerdo, por supuesto hoy no”
En estos momentos se está discutiendo si se cancela la cumbre prevista a las 19:00 o no.
Estas son las caras en la reunión del Eurogrupo. Lo de las diferentes versiones del documento Griego parece que ha cabreado bastante a algunos.

Otro dato al azar:
Vía Investors Conundrum
Quién ha prestado a Grecia y cuánto:
prestamos grecia

Si hay cumbre esta tarde

Finalmente si se ha acordado celebrase la cumbre prevista a las 19:00. Total ya estaban todos en Bruselas. Lo que ha quedado claro es que la cumbre sólo servirá para charlas y que en ella no se va a tomar ninguna decisión. Los técnicos tienen primer que aclararse sobre cual es realmente la última propuesta griega y analizarla. La decisión se deja para más adelante a finales de esta semana.
Merkel lo ha dejado muy claro en sus declaraciones:
La canciller alemana, ha avisado este lunes de que la cumbre extraordinaria de los líderes de la eurozona será un encuentro “meramente consultivo”, después de que la reunión previa de los ministros de Economía de la moneda única concluyera sin acuerdo con Grecia para desbloquear el último tramo del rescate.
“No hay base para una decisión tras el Eurogrupo”, ha señalado la canciller a la prensa en Bruselas, a su llegada al encuentro de jefes de Estado y de Gobierno de la zona euro.
“Por tanto, sólo es una cumbre meramente consultiva”
Los mercado siguen en fase de euforia:
A pesar del jarro a agua fría que ha llegado a media mañana, los mercados han seguido en fase de euforia desatada.
El Ibex 35 se ha disparado al cierre de la sesión de este lunes y ha protagonizado su mayor subida desde septiembre de 2012 al ganar un 3,87%, hasta los 11.368,2, después de que los mercados anticipen un acuerdo entre el Eurogrupo y Grecia que evite el impago de la deuda.
En el mercado de deuda, la prima de riesgo se ha colocado en 124 puntos básicos, con la rentabilidad del bono a diez años en el 2,12%. Mientras, en el mercado de divisas, el euro se intercambiaba a 1,1393 dólares.
La euforia por un posible acuerdo también se ha trasladado a las principales plazas europeas, que han protagonizado importantes subidas al cierre de la sesión de hoy: París se ha disparado un 3,9%, Francfort un 3,85% y Londres un 1,67%.
Al calor de las buenas noticias, la Bolsa de Atenas se ha impulsado un 9%. La banca griega subía más de un 9%.

El corralito

En la reunión que han mantenido ha puerta cerrada los ministros de finanzas se ha filtrado que han comentado la posibilidad de declarar un corralito en Grecia sin llegar a una conclusión clara. Hoy los griegos han retirado la cifra record de €1.800 millones. El BCE ha elevado su línea de financiación de emergencia a los bancos helenos, ELA hasta los €87.800 millones. Lo que da para cubrir el día. Mañana decidirá si sigue manteniendo vivas las negociaciones sin darle una vuelta de tuerca que pueda ser irreversible.
Los ministros de finanzas Irlandés y Alemán han presionado por empezar a restringir la ELA.

El optimismo llega de las buenas palabras de algunos de los protagonistas. En especial Dijsselbloem que considera la propuesta griega de hoy como una base de partida prometedora (lo mismo ha dicho muchas otras veces) y de la parte francesa que son claramente los más cándidos con Grecia. Por cierto, en la rueda de prensa dada por Dijsselbloem, no estaba Largarde.

¿Qué gana Grecia con sus última propuesta?

A falta de saber si sobre la mesa está o no una reestructuración de deuda, esto es lo que ganaría Grecia respecto al actual acuerdo que tiene con la Troika:

1) €8.000 millones menos de austeridad durante los próximos 2 años respecto al programa de La Troika de 2012
2) No aumento del IVA en electricidad y medicinas
3) No más despidos en el sector público
4) Se mantiene el suplemento EKAS en las pensiones.
5) Sin cláusula de déficit cero respecto a las pensiones.
6) €800 millones más para restaurar la contribución de empleo a niveles de 2014.
7) El objetivo de superávit fiscal pasa del 3,5%-4% al 1-2%.
Sin duda progresos pero ¿Será suficiente para Tsipras para venderlo en clave interna? No está nada claro, más si tenemos en cuenta que la Troika sigue viva y que mucho de los obtenido parecía que podía ser también logrado por Samaras cuando en octubre se negó a aceptar nuevas condiciones.
Por cierto estas serían las medidas fiscales planeadas por Grecia

Por cierto, en Bruselas, está hoy Tsipras, está Hollande, está Merkel. Nosotros a Grecia le hemos prestado más de €25 mil millones. ¿Nadie ha invitado a Mariano Rajoy? Qué error de negociación tan grave, no habría nada peor para los griegos que tener que negociar en exclusiva con el estafermo. Debe de ser desesperante
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