ECORY

dudas crecientes en el mercado

¿Por qué preocupa tanto la situación

 económica de Rusia? 10 cifras lo explican

Pedro Calvo

No es cualquier país. Ni por historia ni por influencia. Tampoco en lo económico, puesto que es la octava mayor potencia del mundo, con un Producto Interior Bruto (PIB) superior a los 2 billones de dólares -alrededor de 1,6 billones de euros, al cambio actual-. Se trata de Rusia, y cada vez acapara más miradas... de preocupación. Su posición económica y financiera empeora por momentos. Los problemas no solo crecen, sino que se multiplican. 10 cifras muestran claramente las dificultades que arrastra y los desafíos que afronta.  

I. -0,8%. El Banco de Rusia fue muy claro a finales de octubre: "De acuerdo con nuestras estimaciones, la tasa de crecimiento económico en el cuarto trimestre de 2014 y el primero de 2015 será próxima a 0". Teniendo en cuenta la caída que el petróleo ha protagonizado desde entonces y el impacto negativo que tiene en la economía rusa, el país se expone al riesgo de sufrir su primera recesión desde 2009... y la revisión preliminar de las previsiones del Ministerio de Economía ruso caminan en esa dirección: si antes pronosticaba un crecimiento del 1,2% para 2015, ahora baraja una contracción del 0,8% para el próximo año. 

II. 35%. Es la caída que acumula el barril de petróleo Brent, de referncia en Europa, en 2014. El petróleo representa el 54% de las exportaciones rusas, según la Agencia Internacional de la Energía, y es el origen de casi la mitad de los ingresos del Estado. El descenso de su cotización perjudica al crecimiento, al equilibrio de las cuentas públicas y a las reservas del país, de ahí el efecto arrastre que el retroceso del crudo ejerce sobre los activos financieros rusos. 

III. 6,5%. Según los pronósticos del Fondo Monetario Internacional (FMI), el paro podría escalar en Rusia hasta el 6,5% en 2015, desde el 5,1% actual. Se situaría en su nivel más alto desde 2011.

IV. 8,3%. Es el nivel al que repuntó la tasa interanual de inflación en Rusia en octubre. No estaba tan alta desde 2011... y los pronósticos contemplan que en noviembre -el dato se conocerá mañana- se acercó al 9%. En cualquier caso, se alejará del objetivo del Banco de Rusia para 2014, situado en el 5%, y complica la meta de 2015, en el 4,5%.

V. 9,5%. Con la recesión, reforzada por la caída del petróleo, presionando en un sentido y la inflación, acelerada por el descenso del rublo, empujando en el contrario, el Banco de Rusia encara un dilema que técnicamente responde al concepto estanflación, una situación anómala que conjuga el estancamiento económico -estan- y la inflación -flación-. En octubre, la entidad presidida porElvira Nabiullina se decantó por ocuparse del segundo problema -la inflación y la bajada del rublo- y respondió con una fuerte subida de los tipos de interés del 8 al 9,5%. Todo indica que se verá presionada para ejecutar más repuntes, con el consiguiente efecto en la economía.

VI. 91.000 millones de dólares. Es el volumen en el que han descendido las reservas rusas en divisas extranjeras y oro en lo que va de año. Los 511.000 millones de dólares de finales de 2013 han menguado hasta los 420.000 millones, la cifra más baja desde 2009.

VII. 40%. Es la depreciación que el rublo acumula contra el dólar en lo que va de año. Y contra el euro pierde un 32% de su valor. No se veían unos descensos así desde el histórico colapso de 1998, cuando Rusia devaluó su divisa e impagó su deuda. Estas caídas, 

VIII. 11%. Es la rentabilidad que muestran ahora los rendimientos de losbonos rusos a dos, tres y cinco años en moneda local. Cuando comenzó 2014, todos ellos estaban por debajo del 7,5%, con lo que las dudas sobre la situación económica y sobre la solvencia rusas se ha traducido en una oleada vendedora de bonos, con el consiguiente repunte de los rendimientos, que suben cuando el precio de los títulos baja. Con un agravante: la curva de rentabilidad de la deuda rusa se ha invertido -pagan más intereses los bonos a dos, tres y cinco años que los títulos a 10 años (10,7%)-, algo que sucede cuando el mercado huele la recesión o problemas de solvencia a corto plazo. 

IX. 36%. Representa la caída acumulada por el índice bursátil ruso RTS en lo que va de año, un descenso que confirma los recelos que inspiran los activos rusos en este momento y que le frena hasta los 926 puntos, su nivel más bajo, una vez más, desde 2009. Salvo rebote, se encamina hacia su mayor descenso anual desde 2008, cuando se hundió un 72%, y el segundo mayor desde el colapso financiero de 1998, cuando se desplomó un 85%.  

X. 353. Son los puntos básicos en los que se encuentra el seguro de crédito (CDS) a cinco años para cubrirse de un posible impago de la deuda pública rusa. No estaba tan alto... sí, desde 2009.