- Alemania está registrando tasas de paro históricamente reducidas.
- España y Grecia muestran tasas de desempleo tradicionalmente altas.
El banco alemán Deutsche Bank reconoce que la falta de movilidad laboral dentro de la Eurozona es un gran obstáculo para conseguir que el área monetaria sea óptima. "Las elevadas divergencias en las tasas de paro de los países euro son la prueba de que la movilidad laboral es baja dentro de la Eurozona", lo que impide que suavicen los 'shocks' asimétricos.
De este modo, la institución alemana señala en su informe 'La mayor movilidad laboral en la Eurozona, en riesgo' que "la política monetaria del BCE sufre las divergencias económicas estructurales. La irreversibilidad del euro fue cuestionada en el cenit de la crisis de deuda de la Eurozona, aunque los rescates y la intervención del BCE han ayudado a mantener unida el área monetaria. La eficacia de la política monetaria del BCE, sin embargo, sufre de las divergencias económicas entre los miembros y de sus lentas correcciones".
El banco reconoce que la movilidad laboral es muy inferior a la de EEUU, una país que se suele estudiar como ejemplo de éxito de una unión monetaria. Esta situación de baja movilidad laboral no ayuda a reducir las diferencias en la tasa de paro entre países.
"Como consecuencia de la divergencia económica entre los miembros de la Eurozona, los mercados de trabajo se han ido distanciando hasta alcanzar niveles alarmantes, especialmente en España y Grecia, mientras que en Alemania la tasa de paro está cayendo a mínimos de los últimos años", explican los expertos de Deutsche Bank.
"Las elevadas tasas de desempleo en la Eurozona y las sustanciales diferencias de paro con EEUU son indicios que muestran que la movilidad laboral en la Eurozona no está funcionando como mecanismo de ajuste. La movilidad laboral es uno de los criterios fundamentales para el correcto funcionamiento de un área monetaria óptima", destaca el informe del banco alemán.
Requisitos para una unión óptima
El economista Robert Mundell ganó el premio Nobel de Economía por sus estudios sobre las políticas monetarias y fiscales bajo diferentes tipos de cambio, y su análisis sobre las áreas monetarias óptimas, publicados en el influyente artículo 'A Theory of Optimum Currency Area'.
En dicho artículo se expone que los beneficios de una unión monetaria pueden ser importantes siempre y cuando los shocks asimétricos que se produzcan sean absorbidos de forma eficiente. "En caso de que el área monetaria sea demasiado heterogénea, los problemas podrían emerger en forma de perturbaciones asimétricas dentro de sus miembros, mientras que la política monetaria ya no está disponible", al haber entregado la soberanía monetaria a un organismo supranacional.
Como señala el informe, cuando una unión monetaria presenta shocks asimétricos éstos deben ser absorbidos por "varios canales de ajuste para garantizar la viabilidad a largo plazo de la unión". Estos canales son los que permiten que una unión monetaria funcione: movilidad de los factores de producción, flexibilidad de salarios y precios, cierto grado de apertura, diversificación y transferencias fiscales. A estos factores, hay que sumarle otros que se han incorporado recientemente como la movilidad libre del capital, la sincronización del ciclo de negocio, estabilidad de precios y unos mismos objetivos de política fiscal y políticos.
En el informe de Deutsche Bank se muestra que desde el estallido de la crisis en 2008, la movilidad laboral se ha incrementado dentro del área euro, lo que es sin duda una buena noticia. Sin embargo, "el incremento de la competencia causado por el aumento de la migración procedente de países ajenos al área euro está poniendo en riesgo la movilidad interna de la Eurozona... No solo el influjo de refugiados cifrado en un millón durante 2015, también la llegada de inmigrantes de países del este de Europa está dificultando a los trabajadores que proceden de la periferia de la Eurozona, que ahora tienen más problemas para encontrar un trabajo en Alemania".
"Los trabajadores de algunos países de la Eurozona están compitiendo por obtener los mismos empleos que los refugiados, particularmente en los segmentos de menores salarios, así como los trabajadores del este de Europa se están beneficiando de sus mayores conocimientos de inglés y alemán para encontrar trabajos con salarios más elevados", sentencia el final del informe.
Es decir, la Eurozona no cumple todos los requisitos necesarios para que los países se beneficien de la creación de un área monetaria única. Uno de los principales factores que impide el adecuado funcionamiento del área euro es la baja movilidad laboral, que ahora mismo corre aún más peligro por la llegada de los refugiados y de trabajadores procedentes del este de Europa. Esta escasa movilidad laboral está impidiendo que se amortigüen las fuertes asimetrías económicas dentro del área euro, como es el desempleo.
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